最近有一只新股，已经拿到了注册批复，估计很快就要上市了。这家公司简称是力聚热能，主业是锅炉制造，保荐机构是近日颇多争议的中信证券。

业绩数据显示，公司2021年和2022年营收增速分别为17.05%和23.98%，但是增收不增利，这两年的净利润都是同比小幅下滑的；2023年前三季度营业收入却也下滑了7.36%，看起来形势不太乐观。

再说力聚热能这次上市的募投项目，力场君认为特别不正常、存在很大疑点，也呼吁有实地调查能力的机构或投资者，应该去查一查。

以主体募投项目“年产3000台套高效低排热能装备未来工厂”为例，其中包括第一个子项目就是“基于工业互联网平台的年产500套大功率超低氮燃气锅炉产业化项目”，这个子项目总投资额高达6亿元。

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公开信息披露显示，这是在2021年就已经拿到了批文的项目，而且力聚热能也在2021年就开展实施了，并在当年末形成了在建工程余额4561万元。次年也即2022年末，这个在建工程项目余额就归零了，这也指向这个项目经验收后，结转成了2022年末的固定资产，2023年则只有零星投入了。

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这就出现了一个很有意思的问题：在2021年就已经投资过不到五千万元的募投项目，在2022年中被结转成了固定资产的时候，到底完成了没有？又为什么没有继续大额投入呢？力场君合理推测，这有三种可能：

第一种可能：完成了，已经达到了生产预期目标，不用继续大额投入了。但若如此，这个项目实际支出的不到五千万投资额，与招股书中披露的该项目对应的6个亿的总投资额，相差也太大了吧？这岂不是印证了力聚热能虚构募投项目所需投资额、

第二种可能：没完全实施、但没必要了，毕竟力聚热能在2022年的产能利用率只有80%多，2023上半年则是50%。但若如此，招股书中描述的“在下游市场对于清洁燃气锅炉的潜在需求提升的背景下，公司充分考虑自身产能瓶颈问题，快速部署产能，以紧紧抓住我国锅炉行业产能淘汰及升级进程中的业务机会”，岂不就成了误导性陈述？

第三种可能：没完全实施、也想继续开展，但没钱了，这倒是符合公司计划募资补充流动资金的计划。但另一方面，该公司在2020年和2021年连续大额分红，金额合计达2.7亿；特别是2021年分红了2亿，比同年净利润1.8亿还多，说这是“掏空式分红”也不为过吧？这哪像是缺钱的样子呀！

思来想去，力场君还是没想明白，力聚热能这个计划6个亿总投资额、只投了5千万之后就没动静了的募投项目，到底是个什么情况，难道真是有钱突击分红、却没钱投资项目吗？难道这个所谓的6个亿总投资额大项目，只是为了来上市圈一把？