2024年2月5日晚，北京，工作人员正在对进库车辆进行维护修整。图片说明：人民视觉

中央经济工作会议要求，2024年积极的财政政策要适度加力、提质增效。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对财政政策提质增效提出了五个建议，首先是扩赤字、控专项债。

2月4日，他在中国人民大学政府债务治理研究中心举办的研讨会上指出，过去几年，我国采用的一直是“控赤字、扩专项债”，认为控制赤字率就是遵守财政纪律，但是经济发展又需要更多的财政支持，因此不得不扩张专项债规模，有些地方政府甚至不得不扩张隐性债务。专项债规模不断扩张的结果是边际效益递减，出现了资金闲置和使用效率下降的问题。

“在这样的背景之下，比较好的方式恐怕是扩赤字、保持专项债适度规模，这样会更加有效。”罗志恒说。

其次，财政政策应以支出为主，收入为辅。他表示，当经济处于下行期，收入政策的效果可能不如支出政策。以收入端的减税降费政策为例，税费减到了居民和企业，但是由于信心不足，居民并没有追加消费，企业并没有追加投资，对经济的拉动作用是有限的；而采取支出政策，就能对经济产生直接的拉动作用。

第三，减税降费应以结构性政策为主，因为当前亟需稳定宏观税负。据罗志恒测算，2022年，我国小口径宏观税负（税收收入/GDP）进一步降至13.8％，较2020年下降1.4个百分点，较2015年下降4.4个百分点，创近年来新低。2022年，我国一般公共预算收入和GDP之比下降到16.8％，比2021年下降0.8个百分点，较2015年下降5.3个百分点。宏观税负水平过低可能导致财政收入不足，无法满足公共服务和社会保障的需求。

第四，在以支出政策为主的情况下，要从过去重投资转向投资和消费并重的格局。罗志恒建议，分地区按比例来发放补贴，因为需要带动经济增长的是中西部地区，而中西部地区是没有多余的钱发消费券的；更重要的是，中国的税制结构导致中西部地区没有动力发消费券和补贴，因为中西部地区的地方政府发了消费券支持老百姓消费，但是净购买的商品来自东部地区，于是税交到了东部。在这种情况下，西部地区发放的消费券，建议中央承担80%、地方承担20%；中部地区，中央和地方按“五五”分，充分调动中央和地方积极性。

第五，加强政策和预期之间的配合。政策一定要走在预期的前面，而不是后面。要及时、果断地出台政策，“不能挤牙膏”，否则容易“浪费子弹、消磨信心”。

罗志恒在会上还表示，中央对今年经济工作的基调是12个字——稳中求进，以进促稳，先立后破。这预示着今年财政工作起码要做好三件事：第一件事情是继续通过财政和金融化债的方式降低流动性风险，不能让债务的流动性风险转化为真正现实中的风险；第二是扩大总需求，防范化解经济社会风险；三是谋划新一轮财政体制改革，激发改革对经济增长的动力。